【游庭皓早晨財經速解讀20250509觀點整理】美英新貿易協議與全球關稅新格局：台灣出口、房市、企業信心一次掌握

以下內容整理自《早晨財經速解讀》觀點｜2025/05/09

一、美英新貿易協議：以稅收為核心，採「採購團對採購團」模式

1. 關稅政策與協議重點

美國與英國達成新協議，保留10%基準關稅，美方讓利汽車出口配額、飛機零組件免稅、牛肉零關稅。川普主打以關稅作為談判槓桿，實現對內減稅與對外貿易籌碼。

2. 談判方式變化

美方由各州代表主導，輸出農產品；英方則搭配國防採購與波音飛機訂單。模式轉為「對等採購」。

3. 協議意涵

英國為逆差國仍維持10%稅率，顯示此稅率為底線。對於出口順差大的亞洲國家（如台、韓、日）而言，未來談判可能面臨更高稅率與更大採購壓力。

二、美中關稅走向：市場期待降稅釋出通膨壓力

1. 最新談判動向

美國考慮將對中商品關稅由145%降至50%，財政部長坦言現行稅率不可持續。大型零售商正面回應，市場買盤回溫。

2. 市場反應與後續觀察

降稅可望壓低通膨，但是否恢復第一階段協議仍有變數。行政命令是否撤回、採購配額是否擴大，皆為後續焦點。

三、股市情緒與行情觀察：看多不追多

1. 指數表現與情緒回溫

道瓊+254點、那指+1.07%、比特幣突破10萬美元。CNN貪婪與恐懼指數升至62，顯示情緒快速拉升。

2. 量能不足與風險提示

儘管股市回彈明顯，但成交量未見放大。現階段「金金漲」走勢為主，投資人不宜過度追高。

四、台灣市場追蹤：匯率穩定、出口創高、房市壓力浮現

1. 台幣穩定與央行進場

央行於台幣兩根長黑後進場穩匯，市場心理預期已變化，短期生貶空間受限。

2. 出口數據創高

4月出口486億美元，年增29.9%。主力來自通訊產品、電子零組件與IC產品，傳產仍表現低迷。

3. 匯率觀點

長期投資應以本位幣思維看待匯率循環，避免因短期匯損造成情緒性錯誤操作。

五、房市現況解析：交屋潮與政策觀察

1. 建案交屋潮與房價結構

Q1使照量達3.16萬宅創高，投資客與換屋族或面臨下車壓力。高房價區（如台北市）年增仍正，新北市達8.2%。

2. 利多與信用政策變數

是否鬆綁第八波信用管制將影響市場轉折。若交屋潮壓力增大、中小建商去化困難，可能產生價格鬆動。

3. 房價與所得比

台北市房貸負擔率達71%，遠高於合理範圍。整體仍偏高，壓力實存但未見斷頭潮。

六、企業主對政策觀感：勞動成本為最大痛點

1. 對賴政府施政滿意度

對經濟政策與勞動政策不滿意者分別達55%、近70%。主因在於缺工與人力成本高。

2. 能源與核能政策轉向

賴政府表示不排除新式核能，補足綠能與地熱、小水力發展不足的問題。

七、書籍推薦

《巴菲特的財報學》

實用型財報工具書，深入探討本益比、內在價值、安全邊際等核心指標。

《一本書讀懂匯率》

淺白解釋匯率運作機制，說明央行如何影響貨幣強弱與跨國資本流動關係。

本文整理自游庭皓《早晨財經速解讀》觀點｜2025/05/09