【2025 智慧眼鏡概念股】台股供應鏈全解析，A/B/C三等級潛力股一次看懂

大家好，我是Aaron。

今天我們要來深入探討一個AI智慧眼鏡。

隨著Meta、Google等各家廠商都慢慢加入智慧眼鏡的戰局，市場正以前所未有的力道，將生成式AI注入更輕便、更日常的智慧眼鏡中。這場被譽為「百鏡大戰」的科技競賽，其背後部分的軍火庫，正是我們最熟悉的台股供應鏈。

不同於過去的VR頭盔，新一代AI智慧眼鏡追求的是全天候配戴、即時AI助理與無縫的虛實互動。這對零組件的微型化、功耗、運算能力與光學效能提出了極致嚴苛的要求。

在這篇文章中，我將為各位解析這條價值鏈，並根據各家公司的技術護城河、戰略位置與成長潛力，將相關受惠台廠劃分為A、B、C三個投資潛力等級，希望能幫助大家在佈局未來時，有更清晰的藍圖。

投資潛力等級定義

• A級 (核心戰略地位): 具有全球性壟斷或寡占地位，是整個產業生態系不可或缺的基石。技術壁壘極高，擁有強大議價能力，是智慧眼鏡趨勢下的長期核心持股首選。
• B級 (高度成長潛力): 在關鍵零組件領域具備領先技術與高市占率，直接受益於智慧眼鏡的出貨量成長。成長動能強勁，但可能面臨較多競爭。
• C級 (關鍵支援與利基角色): 提供不可或缺的支援性零組件或服務，或是在特定利基技術上具備獨特性。營收將隨市場擴大而成長，但利潤率或獨占性可能不如A、B級。

A級：核心戰略地位

這個等級的公司，是智慧眼鏡產業內的「剛需之王」。無論最終是哪個品牌勝出，它們都將是贏家。

1. 台積電 (2330.TW / TSM): 半導體霸主，AI眼鏡的心臟製造者

• 投資論點： 毋庸置疑的A級首選。所有AI智慧眼鏡都需要一顆強大且極度省電的SoC（系統單晶片）來執行AI運算。不論是Apple的客製化晶片，還是高通(Qualcomm)的Snapdragon AR系列，或是聯發科的解決方案，都必須依賴台積電的先進製程（如5奈米、3奈米）來實現。此外，高階的CMOS影像感測器(CIS)、微型顯示器驅動IC，甚至OLEDoS的生產，也都離不開台積電的特殊製程。它是整個生態系的根基。

2. 聯發科 (2454.TW): AI晶片設計的挑戰者

• 投資論點： 智慧眼鏡作為一個全新的終端裝置，為IC設計公司創造了巨大的新市場。聯發科憑藉其在智慧手機SoC市場積累的強大實力，以及在邊緣AI運算（Edge AI）上的深度佈局，是市場上少數有能力與高通爭奪非蘋陣營智慧眼鏡大單的廠商。若能成功打入Google、三星或其他主要品牌的供應鏈，其營收與獲利將迎來新的成長曲線。

B級：高度成長潛力

這個等級的公司，是構成智慧眼鏡「眼、腦、骨、皮」的關鍵建設者，它們的技術突破，將直接定義下一代產品的樣貌。

1. 友達 (2409.TW): 次世代顯示與光學的整合先鋒

• 投資論點： 使用者體驗的核心在於顯示。友達不僅在被譽為AR眼鏡終極顯示方案的MicroLED技術上投入重兵，更同時自主開發「光波導（Waveguide）」技術。這種整合顯示與光學系統的能力，是其最大的競爭優勢。一旦MicroLED的量產良率與成本瓶頸被突破，友達將掌握整個供應鏈中最具價值的一環。

2. 大立光 (3008.TW): 精密光學的王者

• 投資論點： 智慧眼鏡需要極度輕薄、高透光、低色散的鏡頭來進行環境感測、影像擷取與投影。大立光作為全球手機鏡頭的霸主，其在光學設計、模具開發到精密製造的深厚功力，是其他廠商難以企及的護城河。從VR頭盔內的Pancake鏡頭，到AR眼鏡的超精密光學元件，都是其技術的延伸，潛在利潤豐厚。

3. 臻鼎-KY (4958.TW): 微型化的神經系統建構者

• 投資論點： 如何在小小的鏡架中塞入晶片、電池、感測器並讓它們協同運作？答案是先進的PCB技術。臻鼎在SLP（類載板）、軟硬結合板（Rigid-Flex PCB）等高階技術上處於全球領先地位，這些技術是實現高度系統整合與微型化的關鍵。智慧眼鏡越精密、功能越複雜，對臻鼎高階PCB的需求就越強烈。

4. 玉晶光 (3406.TW): 已獲認證的AR眼鏡鏡頭供應商

• 投資論點： 相較於大立光的「潛力」，玉晶光是「現在進行式」。作為Meta智慧眼鏡相機鏡頭的獨家供應商，它已經證明了自己有能力在極度有限的空間內做出高性能的微型鏡頭。其在AR/VR領域產品線完整，涵蓋了從感測到眼動追蹤的各類鏡片，是供應鏈中確定性較高的光學股。

C級：關鍵支援與利基角色

這個等級的公司，雖然不是鎂光燈下的主角，但少了它們，整台戲也唱不下去。它們在特定領域扮演關鍵角色，或將受益於整體市場的規模性成長。

1. 和碩 (4938.TW) / 廣達 (2382.TW): 系統整合與製造的巨擘

• 投資論點： 作為頂級的ODM廠，和碩與廣達不僅擁有強大的量產能力，更已主動推出自家的AR眼鏡參考設計，展現其深厚的系統整合（SI）實力。它們是品牌廠將概念轉化為現實的最後一哩路。雖然組裝的利潤率較低，但一旦迎來千萬級別的出貨量，其營收規模將非常可觀。

2. 亞光 (3059.TW): 多元化的光學與感測方案

• 投資論點： 亞光在供應鏈中角色多元，除了在AR超透鏡技術有所著墨，旗下子公司亞新科也開發AI視覺晶片，同時公司本身也提供3D感測模組。這種提供「鏡頭+感測+AI晶片」的整合方案潛力，使其成為一個值得關注的利基型廠商。

3. 原相 (3227.TW): 互動感測技術專家

• 投資論點： 如何與智慧眼鏡互動？手勢、眼動都是關鍵。原相在CMOS感測器及演算法上耕耘已久，其手勢辨識與追蹤技術已相當成熟。在強調自然互動的AI眼鏡時代，其技術有望成為標配。

4. 興能高 (6589.TWO) / 新盛力 (4939.TWO): 微型電池的專家

• 投資論點： 續航力是所有穿戴裝置的痛點。興能高與新盛力專注於小型化、異形的鋰高分子電池，正好切中智慧眼鏡對電池體積與外型的苛刻要求。它們是解決續航焦慮的關鍵角色。

結論

AI智慧眼鏡的時代已經拉開序幕，而台灣供應鏈無疑將參與這場饗宴。

• A級公司是穩健投資者的基石，提供的是整個生態系的穩定成長性。
• B級公司是積極型投資者的首選，它們的技術突破將帶來爆發性的成長潛力，但也伴隨著較高的技術與市場風險。
• C級公司則提供了多元化的選擇，投資者可以根據對特定技術（如組裝、感測、電池）的看好程度進行佈局。

市場仍在初期階段，真正的贏家尚未完全明朗。在找學標的時可以持續關注各大品牌廠的產品發布時程、供應鏈的訂單消息，以及關鍵技術的成熟度。

我是Aaron，我們下次《Ron語》再見。