【游庭皓早晨財經速解讀20250516觀點整理】川普中東行＋聯準會轉鷹：股市通膨壓力與台灣內需雙重觀察

一、聯準會立場轉向：通膨預期將拉長高利率週期

美國聯準會主席鮑爾於近日公開演說中表示，未來數年通膨變動風險上升，聯準會將可能維持較長時間的高基準利率。雖然美國 4 月 PPI 年增率降至 2.4%、月減 0.5%，顯示物價壓力減緩，但聯準會選擇強調預期通膨的風險而非過往的硬數據。

二、川普中東行：能源與AI成為核心合作焦點

川普訪問中東後，美國與中東多國簽署約 6000 億美元合作案，其中近半數與軍事支出相關。重點包括：

• AI、能源基礎設施合作（中東為高電力優勢區）
• 放鬆伊朗制裁，油價續跌，布蘭特油價降至 64.5 美元
• 美國在中東的軍事、AI布局與沙烏地阿拉伯的加深合作，削弱中國與俄羅斯在能源市場的影響力

三、國安基金表態與台股回顧

• 台股自 4 月國安基金第九度進場後，指數自 17000 點上漲至 21700 點
• 財政部長表示：國安基金 7 月前不退場（未說明是哪一年的7月）
• 美中、台美關稅談判未定，仍為後續變數之一

四、台灣軍事支出與招募問題浮現

• 軍費占 GDP 從 2% 提升至 2.7%，預計達到 3% 目標
• 軍購偏向「不對稱性武器」（無人機、火箭、飛彈等），但老舊裝備（如六五榴彈炮）仍待汰換
• 缺額率飆升至 21.6%，五年翻倍，成重大挑戰
• 政府全面調高薪資：
  • 二等兵月薪從 41,350 元調升至 53,350 元
  • 將官、特戰部隊加給提升，期望吸引更多志願役加入

五、消費信心持續增溫：百貨與社區型零售雙成長

台灣民間消費轉型明顯：

• 遠東百貨 2024 年營收仍達 494 億元，顯示消費力道未退
• 新開幕商場遍佈全台：
  • 台南誠品生活、台北大巨蛋 SOGO、三井 OUTLET 二期、高雄 Focus3 商場等皆將陸續開幕
• 高端消費+社區百貨構築雙軌型態，支撐國內內需

六、慢跑裝備熱潮：從健康運動延伸的消費型態變化

觀察市長盃路跑等活動熱度攀升，反映出裝備型消費：

• 裝備成本：跑帽、耳機、跑鞋、跑表等全套花費上看 1–2 萬元
• Apple Watch 年銷量下滑，專業運動表（如 Garmin）崛起
• 運動裝備成為消費新戰場，可留意產業投資機會

七、本週推薦書籍：《穩住投資心態 50 智慧》

• 作者：史考特・里德（資產管理公司 CEO）
• 內容聚焦：
  • 投資要追求「大賺小賠」而非單純勝率
  • 書中提供讀者反思空白頁，鼓勵建立個人投資紀律
• 書薄內容簡潔，50 條心法適合任何階段投資人閱讀

八、股市與台幣匯率現況

• 美股三大指數：道瓊 +0.65%、標普 +0.41%、費半 -0.57%
• 台股量能放大至 3408 億元，但短線漲幅過快，追價意願不足
• 新台幣升至 30.189 元兌 1 美元，出口商面臨匯損壓力，央行可能動作需留意

總結觀察與後續關注點：

1. 聯準會強調預期通膨風險，高利率時代恐將延長
2. 中東成為AI+能源重鎮，投資動能強勁，對軍火與科技產業皆為利多
3. 台灣需平衡軍事支出、兵力招募與產業合作策略
4. 消費動能、運動裝備、零售轉型可望成為下半年內需成長引擎