【鴻海財報會議整理】鴻海法說會2025 Q1 法說會重點整理：AI 伺服器強勁成長、全球布局加速

一、2025 Q1 財務重點回顧：營收創新高、EPS 明顯成長

由財務長 David 主講，2025 年第一季財報重點如下：

• 營收：達 1.64 兆元新台幣，年增 24%，創歷年同期新高。
• 毛利率：6.11%，因產品組合變動較去年微幅下滑。
• 營業利益率：2.83%，年增 0.05%，受惠於營收增速大於費用增速。
• 淨利率：2.56%，年增 0.9%，主要來自任業與轉投資獲利大幅提升。
• EPS：達 3.03 元，年增 1.44 元。

資產負債與現金流分析

• 現金餘額：2812 億元，年減主要來自資本支出與營運週轉需求。
• 自由現金流：轉為淨流出 949 億元，主因為存貨增加與資本支出提升。
• 負債比：提升至 60%，反映營運成長與借款支應擴產。

二、董事長總結：產品組合均衡、AI 業務強勢推進

劉揚偉董事長表示，第一季表現符合預期，在 AI 伺服器帶動下：

• 雲端網路產品佔比：已提升至 34%，年增 6 個百分點。
• 消費智能產品佔比：略降至 40%，但營收仍年增。
• AI 伺服器營收：年增逾 50%，預估第二季將有近倍數成長，全年目標佔整體伺服器營收比重逾 50%。

三、第二季與全年展望：審慎樂觀、關注匯率與關稅

Q2 預期概況：

• 整體營收：季增、年增皆預期顯著成長。
• AI 伺服器：進入大量交貨期，Gb 系列出貨將放量。
• 消費產品：進入淡季，預期季減但年持平。
• 電腦終端與元件業務：預估表現穩定或成長。

全年展望調整原因：

• 匯率不利（台幣升值），將影響台幣營收換算金額。
• 關稅與地緣政治風險升溫，鴻海將持續依市場調整策略。

四、重點事業進展

1. AI 與智慧製造

• 發表 NeuroBot 醫療機器人與半導體自動搬運設備。
• 工廠導入數位孿生與 Agentic AI 管理系統，提升效率。

2. 電動車（EV）業務

• 與山林汽車合作進軍大洋洲市場，Model B 預計下半年量產。
• 自製電池進入客戶測試階段，配合國產化政策。
• 電動車平台策略獲得日系車廠高度關注。

3. 半導體佈局

• SIC MOSFET 技術領先業界，預計今年下半年量產。
• 取得日本福山 8 吋晶圓廠，強化垂直整合與供應鏈自主性。

4. 低軌衛星與6G

• 參與國家太空計畫，結合全球資源推進相關應用。

五、Q&A 精選問答：AI、印度產能、中東佈局成焦點

AI 伺服器進展

• Q2 量產能力將持續提升，已與 CSP 客戶共同開發 ASIC 架構。
• 客戶需求「滿手」，挑戰在於整櫃系統的軟硬整合測試時程。

印度產能與區域製造

• 產能逐步就位，擁有完整訓練體系與在地供應鏈。
• 配合客戶需求，零組件也將逐步在地生產。

中東 AI 生產基地

• 鴻海與沙烏地已有多年合作，包括電動車 JV「SEAR」與 AI 基礎建設。
• 現階段中東尚未納入今年 Capex，但屬未來布局潛力區域。

六、結語：轉型期的韌性佈局與成長機會

本次法說會展現出鴻海在 AI、電動車、半導體與智慧製造等關鍵領域的多元布局與持續深化。在面對全球經貿不確定性的背景下，公司透過區域製造與供應鏈整合展現出高度韌性與調整能力。

即使營收預期略因匯率保守調整，實質業務動能與產能發展仍具信心。AI 伺服器將是 2025 年營收最大成長動能，全年表現值得關注。