川普新關稅衝擊全球貿易：日韓25%關稅與台灣機會

台北時間2025年7月8日上午8點30分，美國前總統川普再次向多國發出關稅信函，其中針對日、韓商品課徵25%關稅，再度引爆全球貿易戰火。

儘管這些關稅預計於8月1日正式實施，7月9日至8月1日仍有談判空間，美國也持續歡迎各國進行貿易談判。

此次關稅調整的重點，除了已公布國家的高關稅率外，更引人關注的是未公布關稅的國家，這可能暗示其談判進度已超前，有望達成協議。值得注意的是，台灣此次並未在名單之中，這被市場解讀為一個相對正面的訊號。

各國關稅稅率變化與市場反應

根據金融時報彙整的數據，各國關稅稅率有升有降，其中孟加拉、波士尼亞、柬埔寨、印尼、哈薩克、寮國、緬甸、印尼西亞等國的關稅稅率均有所下降，顯示部分談判已取得進展。

然而，日本和馬來西亞的關稅卻不降反升，從24%上升至25%，南韓則維持在25%。

川普的關稅模式一如既往地強硬，他在信函中強調，任何報復性關稅都將導致美國加徵更高關稅。

分析指出，絕對稅率並非關鍵，相對稅率才是重點，只要能確保比日韓等主要競爭對手國家的關稅稅率低，產業便仍具備競爭力。此外，考量到新台幣近期升值幅度，關稅與匯率的綜合影響將是台灣未來貿易條件的關鍵。

未公布國家：談判進展的觀察指標

加拿大目前仍處於談判中，預計2026年才會重新協商，關稅稅率相對穩定。

歐盟儘管在4月2日曾公布20%的關稅稅率，但路透社報導指出，美歐談判進展迅速，歐盟並不在本次關稅名單中，川普也預計不會對歐盟發出高額關稅函文。

歐盟正積極爭取豁免約10%的基本關稅，並已在飛機、醫療設備和烈酒等特定項目上做出讓步。

台灣在4月2日曾公布30%的關稅稅率，但截至目前仍處於待定狀態，尚未宣布具體關稅。市場普遍認為，台灣最終關稅稅率將會低於30%。

英國和越南的關稅稅率分別為10%和20%，其中越南的20%已是主要貿易經濟體中最低，這是一個有趣的觀察重點。

日韓貿易僵局與市場開放壓力

此次日韓的關稅稅率仍不樂觀，主要原因在於雙方對於開放市場存在分歧。

• 日本： 儘管已開始採購美方農作物，但對於改善貿易逆差仍有限。美國持續施壓日本開放國內汽車市場，並將汽車關稅排除在對等關稅談判之外。
  
  日本汽車已壟斷美國低價市場，能否在關稅與市場開放之間取得平衡，將是後續觀察重點。
  
  此外，美方也對日本的稻米流通、牛肉檢疫、豬肉關稅、食品添加劑標示、郵政和保險市場，甚至是教育和數位監管提出質疑。
• 南韓： 李在明上任後，與美方的談判進度歸零，導致此前接近達成協議的狀態受到影響。韓國的貿易壁壘甚至比日本更為嚴重，尤其在數位貿易壁壘方面。

川普關稅政策的長期影響

高盛分析指出，儘管經過三個月的談判，美國在各國的新關稅方案實質上沒有太大改變，政策調整幅度有限，但趨勢是往稅率越來越低的方向發展。

川普的關稅政策並未導致美國通膨失控，股市反而屢創新高。他更趁此時宣布，將對靠攏金磚國家反美政策的國家額外徵收10%關稅，明顯針對印度、巴西和南非等國，要求他們減少與金磚國家的聯繫。

全球貿易板塊的重塑

財新雜誌預測，未來全球將分裂成以美國、歐盟和中國為首的三大貿易集團。

• 美國陣營： 國家最多，但形勢複雜，在川普當政下可能互相牽制。
• 中國大陸陣營： 包含大陸、俄羅斯、白俄羅斯、印尼、泰國、越南等，這些國家需要在中美兩大世界中取得平衡。
• 歐盟陣營： 傾向隔岸觀火，但也需做出貢獻。

在這樣的趨勢下，「去中化」或供應鏈撤離的趨勢將持續加速。蘋果公司自2018年以來已將部分產能轉移至印度，以規避潛在的關稅風險。

股市波動與投資策略

美國股市四大指數受關稅消息影響，開盤均呈現下跌。然而，由於市場預期8月1日前仍有談判空間，利空並未一次性消化。此次關稅稅率也優於4月2日的預期，市場仍有更多想像空間。

對於投資人而言，短期波動是正常的回調，重點在於堅持自身的投資策略。無論是價值投資、景氣循環投資，或是長期投資，都應認清自己的目標和邏輯，而非被短期的熱點或他人故事牽著走。

川普的政策或許會帶來短期的波動，但從長期來看，若能因此獲得更好的買入時機，也未嘗不是一件好事。