漲勢熱絡中的審慎調整

近期全球市場熱度再起，標普、輝達、博通等科技股創新高，投資情緒再度升溫。

然而，部分投資人選擇降低部位，反映出先前市場下跌對心理層面的衝擊仍在。

例如，節目主持人提及他因四月市場震盪調整持股部位，將總倉位壓至七至八成，對動能股更謹慎操作，避免追高。

他提到，自己近期錯過部分強勢股，如PCB族群（台光電、台耀、聯茂）、low Dk 材料概念股等，顯示市場輪動速度快，不易精準掌握。

也有反思「看對產業卻選錯標的」的痛點，例如日東電工明明受惠 AI server 用材漲價，卻反而是概念股先飆，顯示市場對題材的聯想遠大於基本面邏輯。

市場的對錯：與其辯駁不如妥協

談及市場判斷，主持人提到一個重要觀點：「市場不一定永遠是對的，但你還是要跟它對答案。」若市場暫時忽略某些風險（如匯率造成 EPS 下修），也可能短線上無視這些隱憂繼續上漲，直到未來突然反應、殺得投資人措手不及。

因此，他選擇寧願小輸也不要錯殺，在資金水位與情緒之間尋找平衡。

軍事科技革命：無人機打擊行動帶來的啟示

烏克蘭蜘蛛網行動：改寫軍事成本結構

節目中提到烏克蘭發動的「Spider’s Web 蜘蛛網行動」——利用貨櫃藏匿自殺式無人機突襲俄羅斯基地，成功摧毀十餘架高價戰略轟炸機。

這場行動被形容為「無人機史上最大的不對稱打擊」，可能引發全球軍事科技與採購思維的轉折。

主持人認為這種極高「換肉比」的案例，將促使各國政府加快採購無人機與相關配套裝備，且無論是偵蒐、打擊還是 AI 導引技術都會快速進展。

他更預測未來半年至一年內，無人機將進一步擴散應用，相關公司營運動能也將水漲船高。

台灣佈局三路線：軍購、自研、商購並行

台灣的無人機政策涵蓋軍購（如 Switchblade、Anduril 的 Altius 600M-V）、自研（如靜風、紅雀、魔截）與商購（雷虎、金尾航空、中光電等）三路並進。

主持人對中科院展示的台版「折疊式自殺無人機」靜風印象深刻，並點出其具備 AI 目標識別與多模式打擊能力，未來若能落地量產，將具備一定的戰略價值。

此外，也提及美國防軍工企業如 Anduril Industries 若上市，將成為市場焦點，並自述曾參與該公司拍賣會但搶標失利，感嘆「無人機產業的成長，連紀念品都值錢」。

投資遺珠與教訓：Cradle、CoreWeave 的啟示

Cradle 成長股的評價重估

Cradle 在最新財報後大漲，其核心客戶包括 Amazon、XAI、Microsoft，預期未來可能再加入 Meta 等 CSP 客戶。主持人坦承自己因對 Cradle 的產品預期偏保守，未能加碼布局，結果錯失行情。

他並指出台灣公司貿聯-KY（3665）作為 Cradle 主要供應鏈成員，也是值得留意的受惠股。

CoreWeave：熟悉未必代表能掌握

主持人感嘆錯過曾研究多年的雲端伺服器公司 CoreWeave。該公司在上市初期乏人問津，卻在短短數月內股價暴漲超過 276%。

他指出，自己當時對其競爭風險有諸多疑慮，最終選擇觀望。這段經驗成為提醒：「就算研究再深，判斷與市場脈動錯位，就會錯失投資機會。」

軟體股的時間槓桿與選股反思

主持人提到過去在 Palantir 投資的失利經驗——初期股票獲利後將部位轉為長天期選擇權，最終因市場時間軸錯誤導致全數歸零。

他反思：「投資最難的是掌握發酵的時間，而非看對產業趨勢本身。」這也呼應他對近期熱門 AI 軟體股的選擇策略，強調不要放棄時間耐性，也不應貿然使用高槓桿。

結語：市場、情緒與個人定位

這一集《股癌》從市場觀察、軍工科技到個人投資反思，勾勒出一名長期投資人如何在劇烈波動中調整心態與策略。

他不諱言自己會錯過機會，也分享錯失 CoreWeave、Cradle 加碼點的遺憾，但最終強調的是：

「市場不是永遠是對的，但你要學會和它對答案。」

同時也不忘提醒投資人：「漲輸大盤的股票要特別注意，因為真正的泡沫爆掉之前，沒參與到的人，之後可能就永遠也跟不上了。」