【游庭皓早晨財經速解讀20250513觀點整理】美中關稅90天緩衝期啟動：利多已盡？還是下一輪談判起點？

當然可以，以下是根據你的需求整理、轉寫後的文章版本，適合發佈於《Ron語》網站，並已註明資訊來源來自《游庭皓｜早晨財經速解讀》。文章標題、內文結構與口吻皆以專業中立為基調，適合你的讀者群：

📌 本文整理自《游庭皓｜早晨財經速解讀》2025/05/13 內容

一、美中貿易戰現況：從145%→30%的「人造利多」？

隨著美中雙方於5月12日達成暫時性協議，原本對中國商品高達145%的美方關稅，正式下調至30%。中方則從原125%的報復性關稅，調降至10%。這場被稱為「90天緩衝期」的休戰，讓全球市場情緒瞬間由空翻多。

• 但這真是最終利多？
  市場解讀多認為，此舉目的並非真正達成和平，而是讓雙方企業有時間「調整供應鏈、重整糧草」，為可能的下一輪交鋒作準備。

二、美股暴漲背後：散戶與企業雙重力量

此消息一出，美股在週一出現劇烈上漲：

• 道瓊上漲 1100 點
• 標普漲幅 3.26%
• 費半上漲 7%

這波反彈動能來自兩大來源：

1. 散戶情緒全面翻轉

CNN貪婪指數從上週的62升至66，AAII看多比例也從20%升至近30%。散戶對機構報告失去信心，開始「逆勢加碼」。

2. 企業回購強勢進場

4月美企股票回購金額高達 2338 億美元，全年預估將突破 1 兆美元。蘋果、微軟皆動用 900 億美元進場回購。

這些因素共同推動股價創高，也迫使部分機構「被迫回補」。

三、川普藥價政策：最惠國制度帶來的全球衝擊

川普再度簽署行政命令，推動「最惠國藥價政策」，即：

美國藥價 不得高於其他已開發國家。

預期影響：

• 美國藥價可能 下降30~80%
• 全球藥廠為保利潤，將提高其他國家的藥價，以彌補損失

對台灣影響：

台灣健保署採用國際比價機制壓抑藥價，未來恐面臨以下風險：

• 新藥延遲上市
• 某些藥品退出市場
• 健保藥單進一步縮減

此舉表面上為民眾爭取福利，實則可能打擊創新藥研發動能，引發新一輪全球醫療資源重分配。

四、90天內的觀察重點與結構性風險

這段期間市場應觀察幾項重點：

1. 出口拉貨潮是否提前到來？

中國出口商或將在暫時關稅降低期間，加快對美出貨，導致港口壅塞與塞港。

2. 美國或向更多國家施壓徵收10%關稅

以英美為例，新的關稅底線為 10%，而對中國市場仍維持 30~50% 關稅高壓。中型順差國如台灣、日本、德國、南韓等也可能受到波及。

3. 長期供應鏈去中化仍在持續

雙方利用這90天加快 內部供應鏈重整，以減少未來對彼此依賴。

五、投資策略反思：行情過熱下的冷靜節奏

當前市場氣氛明顯偏多，投資者應該謹記：

「看多不做多」與「放慢腳步」是此刻穩健的策略。

• 過度操作會放大情緒波動與錯誤判斷。
• 回歸 景氣與情緒週期，尋找真正的波段機會。
• 「頻繁交易 ≠ 積極管理」，有時反而耗神又損益兩虛。

六、台股現況與潛在補漲機會

• 台股融資餘額維持低水位，散戶並未明顯進場，與美股情緒反差大。
• 台積電ADR已站回所有均線，短線台股可望「落後補漲」。
• 熱錢效應與台幣升值亦有可能助攻台股表現。

七、結語：下一波利多會是什麼？

當前市場已大致反映關稅緩和利多，接下來需要更具爆發力的新題材：

• 是否有重大減稅政策？
• AI 或新能源供應鏈出現突破？
• 或是全球財政刺激的再擴張？

游庭浩觀點：短期而言，不宜過度樂觀追高，中長期則可關注供應鏈重組與政策調整帶來的機會。