【游庭皓早晨財經速解讀20250602觀點整理】2025年美中貿易風險升溫：川普政策、市場週期與資產配置策略

一、川普重啟貿易戰：稀土與關稅成為新焦點

川普上週批評中國違反稀土出口協議，並宣布將鋼鋁關稅由25%提升至50%，6月4日正式生效。此舉再度引發全球對美中貿易前景的不安。

• 稀土供應壟斷：中國掌握全球70%開採、87%處理、91%精煉能力，是電動車、軍武關鍵原料的主導者。
• 不確定性再起：美中雙方未兌現彼此關稅承諾，導致市場對談判破裂的預期升溫。

二、川普政策與市場反應：籌碼回到手中

雖政策緊張，但資本市場短期仍強勢，美股標普500指數5月上漲6.15%、年初至今幾乎轉正，川普因此獲得更多操作空間：

• GDP 預測強勁：Q2 GDP 預估達 3.8%，受惠進口縮減、淨出口貢獻提升。
• 通膨趨緩：4月核心 PCE 僅增 2.5%，為近四年最低，通膨壓力暫時舒緩。
• 驅逐非法移民政策：若加速推進，恐引發美國人力短缺與工資通膨風險。

三、美股強勢但週期回調壓力仍存

儘管七巨頭強勢領漲、輝達市值超越微軟，但EPS高基期與技術面背離暗示未來數季存在獲利修正壓力。

• 週期位置：當前處於基本面週期的第二年，多頭進入中段，應預留回調空間。
• 技術型態：標普呈現背柄結構，短期走勢樂觀但乖離偏高，需提防急跌風險。

四、台幣升值與央行預警：警告外資炒匯行為

台幣升幅達9.53%，央行週末發布六點聲明警告外資違規資金操作，強調：

• 外資不得匯入新台幣後不投資股市；
• 升值應與美元貶值同步，否則央行將進場干預；
• 金融三業獲利恐創本輪最差月份，特別是受險業表現低迷。

五、投資建議：重視週期、避免追高

主持人提醒：

「與其追求頻率，不如看懂週期。」

• 高報酬的機會每年僅出現2-3次，需有現金預備才能出手；
• 投資人應依循基本面週期高低轉折，規劃資金配置與節奏。

結語：風險再起，紀律為王

川普政策多變、市場情緒起伏，不確定性升溫已成為2025年中盤的主旋律。面對美中貿易與台幣升值壓力，投資人不宜躁進，應把握週期節奏、擬定紀律策略，才能穿越波動、穩健前行。